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Opções sobre Futuros.
Hoje estamos construindo em uma postagem de blog recente que ajudou a esclarecer a diferença entre opções e futuros.
Para aqueles que já estão em velocidade, vamos intensificar o jogo e dar uma olhada nas opções de futuros.
Anteriormente, indicamos que a principal diferença entre futuros e opções relaciona-se com a obrigação. Um comprador de futuros é obrigado a possuir o ativo subjacente, enquanto os proprietários de opções têm o direito, mas não a obrigação, de possuir o ativo subjacente.
Dado o que precede, podemos derivar que uma opção em um futuro, conseqüentemente, fornece ao proprietário o direito, mas não a obrigação, de possuir um futuro.
Para aqueles que já negociaram opções de patrimônio ou índice, existem algumas diferenças fundamentais entre opções em ações e opções em futuros que precisam ser anotadas.
Em termos de disponibilidade, as opções sobre ações são negociadas em trocas múltiplas (CBOE, CAIXA, etc.). As opções em futuros funcionam de forma muito diferente.
A troca de futuros que possui um produto específico também será a única que oferece as opções associadas. O fato de que as opções em futuros são oferecidas em apenas uma troca pode, portanto, afetar o volume, a propagação bid-ask e a competitividade geral do produto.
O conceito de multiplicadores é outra área onde comerciantes de opções em futuros precisam estar cientes das diferenças.
Nas opções de capital (índice e estoque único), o multiplicador padrão é 100. Um único contrato de opções representa 100 ações. Portanto, 10 contratos de opção de equivalência patrimonial equivalem a 1.000 ações (10 x 100 = 1.000).
No mundo dos futuros, o multiplicador da opção varia de acordo com o produto.
Para ajudar a reforçar essa diferença, um episódio recente de Closing the Gap - Futures Edition conduziu os espectadores através dos multiplicadores de vários produtos de futuros comumente negociados, incluindo o S & amp; P 500 (/ ES), o óleo (/ CL) e o Euro ( / 6E).
Neste episódio, Mike Hart (também conhecido como "Beef") junta-se aos anfitriões Tom Sosnoff e Tony Battista para fornecer uma explicação mais detalhada dos multiplicadores.
Devido à complexidade relativa deste assunto, estamos mantendo as coisas o mais simples possível destacando os multiplicadores de somente / ES e / CL nesta publicação:
A primeira linha na tabela acima representa o preço da opção negociada para cada produto (um valor ditado pelo mercado em qualquer dia). A segunda linha contém o multiplicador para o contrato de opção de futuros em questão.
Por fim, o valor em dólares do prémio comprado ou vendido é calculado multiplicando o preço da opção vezes o multiplicador.
Para fins de comparação, o valor em dólares do prémio comprado ou vendido para uma opção de equivalência patrimonial é calculado de forma semelhante. O valor da opção é multiplicado vezes 100 (o multiplicador) e o número de contratos. Então, se você vende um contrato de opções de equidade por US $ 0,50, você recebe $ 50 ($ 0,50 x 100 x 1 = $ 50). Isso significa que 100 contratos equivaleriam a US $ 5.000 no prêmio ($ 0.50 x 100 x 100 = $ 5.000).
No caso de opções em futuros, o mesmo cálculo deve ser realizado: preço do contrato x multiplicador do contrato x número de contratos.
Referindo-se ao slide acima, 100 contratos de opção em / ES representam um valor nocional de $ 290,000 ($ 58 x 50 x 100 = $ 290,000).
Estes dois exemplos ajudam a ilustrar o fato de que os valores nocionais de opções em futuros tendem a ser muito maiores do que nas opções de capital.
Os comerciantes que procuram mais informações sobre opções em futuros podem assistir o episódio completo de Closing the Gap - Futures Edition para saber mais sobre o assunto.
Se você tiver dúvidas ou comentários, esperamos que você atinja o suporte @ tastytrade.
Sage Anderson possui uma extensa base de negociação de derivados de ações e gerenciamento de carteiras baseadas em volatilidade. Ele negociou centenas de milhares de contratos em todo o espectro de indústrias no universo de estoque único.
A volatilidade implícita permaneceu estagnada por algum tempo, mas isso não pode durar para sempre. Leia mais para saber mais sobre os impactos da crescente volatilidade implícita.
O que está por trás da depressão sustentada no VIX? A publicação de hoje tem detalhes sobre como chegamos aqui.
Se você quiser saber mais sobre os futuros do índice de ações, a postagem de hoje é para você! Leia mais para saber mais.
As opções envolvem riscos e não são adequadas para todos os investidores. Leia Características e Riscos de Opções Padronizadas antes de decidir investir em opções.
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A Diferença entre Opções e Futuros.
Embora o grande espectro de produtos no setor financeiro ofereça uma ampla paisagem para a diversificação, ele também representa um desafio um tanto desalentador para os novos comerciantes / investidores no campo.
O tastytrade fornece fundo e contexto em muitos desses produtos para ajudar os novos comerciantes a navegar com sucesso no mundo muitas vezes complexo de commodities, ações, opções, futuros e muito mais.
Hoje, estamos fornecendo uma visão geral de duas categorias mais amplas - futuros e opções - para ajudar a esclarecer como elas são diferentes e o que isso significa para os participantes do mercado.
Se alguém olha apenas para as definições de livros didáticos, a diferença entre futuros e opções pode parecer bastante sutil. Consequentemente, antes de definir futuros e opções, queremos apontar uma diferença crítica nestes contratos financeiros dinâmicos:
os futuros obrigam o comprador a possuir um ativo específico a um preço específico em uma determinada data. os proprietários de opções têm o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo a um preço específico e antes de uma determinada data.
Mas espere, há mais!
Como dissemos, um futuro é um contrato financeiro que obriga o comprador a comprar um ativo a um preço e uma data predeterminados. O activo subjacente neste tipo de comércio pode ser uma mercadoria ou uma segurança / instrumento financeiro. O vendedor concorda com os mesmos termos no lado oposto da transação.
Os contratos de futuros podem ser escritos para incluir a entrega física do ativo subjacente ou meramente uma troca de caixa com base na diferença entre o preço predeterminado eo preço de mercado no último dia da vida do contrato.
Os vários participantes do mercado em futuros podem variar de produtores e fornecedores para comerciantes e especuladores. Por exemplo, um fazendeiro de soja pode vender um contrato de futuros para bloquear um preço para a próxima safra. Um especulador pode comprar ou vender contratos de futuros com base em sua perspectiva de preço.
Agora vamos dar uma olhada mais profunda nos futuros, analisando um exemplo específico sobre contratos de futuros de soja:
Como você pode ver, um contrato de futuros de soja padrão (/ ZS) representa 5.000 bushels. Contratar um contrato de soja, portanto, representa um valor nocional de US $ 49.250, se assumirmos um preço de $ 9.85 / bushel (5.000 x $ 9.85 = $ 49.250).
Agora considere um agricultor que espera uma colheita de 50 mil bushels (equivalente a 10 contratos).
Se este agricultor considerar $ 9.85 um bom preço, ele / ela pode decidir vender 10 contratos futuros sobre soja agora em vez de esperar para ver qual é o preço quando seu produto está pronto para entrega. O fazendeiro, portanto, bloqueou um preço de $ 9.85 x 50.000 bushels, ou $ 492.500 para a colheita deste ano.
Embora o preço da soja possa flutuar entre a data de negociação e a entrega final, o agricultor removeu algum grau de incerteza de preço da equação, especialmente na parte de baixo. No entanto, o agricultor corre o risco de o preço dos futuros de soja aumentar (potencialmente substancialmente) antes da data de entrega.
Olhando para este mesmo exemplo de outra perspectiva, considere um especulador que comprou os 10 contratos de futuros de soja do agricultor.
Usando estatísticas históricas ou previsões meteorológicas, o especulador provavelmente prevê um aumento no preço da soja antes da conclusão do contrato. Ao comprar 10 contratos de futuros, o especulador concordou em receber entrega em 50 mil bushels de soja por um preço comercial de US $ 492,500.
Se o especulador estiver errado e o preço de mercado da soja cair abaixo de US $ 9,85 até a data de entrega, o especulador perdeu a diferença entre o preço da operação inicial e o preço à vista multiplicado pelo número de bushels. Se a soja caiu para US $ 9,00 / alqueireiro, o especulador perderia $ 42,500 ($ 9,85 - $ 9,00 x 50,000) no comércio.
A recente queda nos preços do petróleo bruto é um excelente exemplo do poder de negociação de futuros.
Os produtores que alavancaram os futuros para bloquear preços mais altos antes da forte queda no preço do petróleo são posicionados substancialmente melhor do que os produtores que não protegiam seu risco.
Enquanto os futuros obrigam os participantes no mercado a comprar ou vender um ativo subjacente, os contratos de opções permitem uma flexibilidade relativamente maior.
Os participantes do mercado que as opções de compra têm o direito, mas não a obrigação, de comprar ou vender um ativo a um preço fixo em ou antes de uma determinada data. O preço definido é "o preço de exercício" e a data certa é "a data de validade".
Como os futuros e as ações, as opções negociam em bolsas e definiram os termos do contrato. O subjacente de uma opção é outro bem ou segurança, o que torna esse instrumento financeiro tão versátil.
As opções também são chamadas de derivativos, porque seu preço é "derivado" do valor de outro recurso. No caso dos estoques, uma opção deriva seu valor do estoque subjacente. Adequadamente, outro termo para opções de compra de ações é, portanto, "derivativos de patrimônio".
Dada a complexidade de um contrato de opção à primeira vista, considere este exemplo do mundo real:
Imagine que o proprietário de uma fazenda no Texas quer vender uma opção para comprar sua propriedade cinco anos a partir de agora por US $ 300.000. Quanto vale esse direito (mas não obrigação)?
Isso dependeria de quanto vale a propriedade neste momento, e quanto antecipa valer cinco anos no futuro.
Imagine que você compre a opção e imediatamente depois de assinar o contrato, o petróleo é descoberto abaixo da propriedade ao lado da fazenda. Parece plausível que toda a terra nessa área (incluindo a fazenda que você tem direito de comprar) aumentaria substancialmente em valor.
Conseqüentemente, a opção que você possui para comprar o rancho por um preço fixo também aumentaria em valor. O valor da sua opção, portanto, "deriva" seu preço pelo valor da terra subjacente.
Essa mesma estrutura de comércio pode ser aplicada a quase todos os ativos ou segurança (assumindo que você pode encontrar alguém para trocar o outro lado). Uma grande variedade de ações, índices e commodities oferecem opções.
Por exemplo, o estoque da Apple (AAPL) atualmente está negociando cerca de US $ 95. Quanto você pagaria o direito de comprar ações da Apple por US $ 150 em janeiro de 2017?
Bem, a resposta depende da previsão de ações da Apple até essa data.
Se você acha que a Apple vai disparar no próximo ano, essa opção pode ter um valor considerável na sua opinião. Mas se você acredita que as ações da Apple permanecerão estagnadas, ou mesmo diminuem em janeiro do próximo ano, você pode atribuir um valor de zero ao contrato.
Neste exemplo, podemos realmente observar o preço de mercado atual para o direito (mas não a obrigação) de comprar ações da Apple por US $ 150 na terceira sexta-feira de janeiro de 2017.
Com o estoque da Apple (AAPL) atualmente negociando cerca de US $ 95 a partir de fevereiro de 2018, o preço atual do contrato de opção de garantia $ 150 em janeiro de 2017 é de US $ 0,45.
Nas opções de equivalência patrimonial, um contrato é igual a 100 ações. Isso é conhecido como o multiplicador.
Digamos que você quisesse possuir o direito (mas não a obrigação) de comprar 100 ações da Apple até janeiro de 2017.
Como um contrato é igual a 100 ações, você pagaria o preço da opção ($ 0.45) vezes o número de contratos, o multiplicador por esse direito. Nesse caso, esse seria um custo total de $ 0.45 x 1 x 100 = $ 45.
Se você queria o direito de possuir 1.000 ações da Apple até janeiro de 2017, você poderia comprar 10 contratos por um custo total de US $ 0,45 x 10 x 100 = $ 450.
Se o estoque da Apple se valorizar acima de US $ 150 por ação antes do vencimento da sua opção, você pode vender suas opções com lucro ou exercer seu direito de comprar ações da Apple a um preço de US $ 150. Tenha em mente que exercitar a opção (direita) e comprar o estoque exigirá um capital considerável.
Cem ações do estoque da Apple em US $ 150 / ação custarão US $ 15.000 em capital. Mil mil ações custariam US $ 150.000.
Futuros e opções são contratos extremamente dinâmicos que ajudam os participantes do mercado a assumir e proteger o risco. Informações adicionais sobre futuros e opções estão disponíveis através do site do tastytrade.
Se você tiver alguma dúvida ou comentário, recomendamos que você entre em contato conosco no support @ tastytrade.
Sage Anderson possui uma extensa base de negociação de derivados de ações e gerenciamento de carteiras baseadas em volatilidade. Ele negociou centenas de milhares de contratos em todo o espectro de indústrias no universo de estoque único.
Uma reunião recente dos maiores países produtores de petróleo do mundo em Doha terminou sem um acordo para "congelar" a produção. A publicação de hoje fornece um contexto sobre o que isso poderia significar pelo preço do petróleo bruto.
Dominar as opções de equivalência patrimonial é uma coisa, mas dominar as opções de produtos de futuros é bastante diferente. Clique para expandir seu conhecimento sobre esses títulos dinâmicos.
Há algumas coisas em que podemos contar e pagar taxas é uma delas. É por isso que estamos cobrindo impostos trimestrais estimados. Leia mais para mais informações!
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